进阶中的中国啤酒市场产销量已度过高速发展时期啤酒是以大麦和其他谷物为原料,并添加少量啤酒花,通过制麦芽、糖化、发酵等特定工艺酿制而成,是由外国传入我国的饮料酒。自1900年人在哈尔滨建立个啤酒厂到解放前夕的近50年间,我国啤酒工业发展速度缓慢,1949年全国啤酒产量不足万吨。建后国对啤酒行业采取了扶持性政策,新建了一批啤酒厂。我国啤酒行业经过多年高速发展,从产销量数据来看目前已经步入成熟阶段。据GlobalData数据显示,我国啤酒市场总消费量在2013年见顶达到539.4亿升,随后开始下滑,至2018年我国啤酒市场总消费量降至488亿升(包括大量小型区域性啤酒酿造商),但是仍然占全球啤酒总消费量的四分之一,是全球大啤酒消费市场。啤酒消费水平中档偏低,啤酒是以麦芽、啤酒花和水为主要原料,经酵母发酵作用酿制而成的饱含的低酒精饮料。啤酒根据麦汁浓度、生产方式、色泽等可分为多个种类,根据所采用的的酵母不同,又可分为拉格啤酒(也即工业啤酒)以及艾尔啤酒(也即精酿啤酒),而精酿啤酒又因为酿造方法的差异而分为多个种类(包括波特、世涛、酸艾尔、拉比克等等)。由于啤酒在我国属于舶来品,长期以来形成了低价消费品的属性和基因,因此拉格啤酒(也即工业啤酒)是我国啤酒市场主要的销售类型。而拉格啤酒又分为淡色拉格(经济型)、深色拉格(中档)及博客()。我国经济型拉格啤酒的销售占比远高于其他和地区,这也是为何我国吨酒价格会大幅落后于其他的原因。据百威英博(亚太)招股说明书显示,在依照亚太地区各经济发展程度、对酒类的及人均酒精消费量等因素制定的啤酒市场成熟度模型中,中国位于中档偏低水平,距离啤酒消费发展成熟的市场和仍然有明显的差距。从吨酒价格看,我国主要啤酒品牌相较国际品牌也具有明显的差距。进口品牌喜力、百威英博吨价价格相对较高,其中喜力吨酒价格高达7831.4元/吨,相当于重庆啤酒(国产品牌吨酒价格之首)的2.2倍。而百威英博(亚太)的毛利率与百威英博相比也有一定差距,显示中国本土市场确实在吨酒价格上与全球水平有一定差距。吨酒价格偏低导致本土啤酒品牌企业的毛利率偏低,国内啤酒企业毛利率基本在40%以下,其中重庆啤酒相对较高,而华润啤酒则相对较低。成本短期难有大幅改善,啤酒生产的主要成本包括酿酒原材料(大麦麦芽、酵母、水)、包装材料(铝罐、玻瓶、纸箱)、直接人工及制造费用。其中,原料(包括酿酒原材料及包装材料)是啤酒生产的主要成本。以青岛啤酒为例,成本占比最高的为包装材料,约占总成本的50%,其次为酿酒原材料,约占总成本的24%。由于原料占啤酒生产成本的比重较高,因此原料价格波动会直接影响企业的经营业绩。通常原料价格会受到产量、监管、市场需求及环境等不可控因素影响,倘若原料成本的增加长期影响啤酒生产企业的经营业绩,龙头企业一般会将成本转嫁给消费者。啤酒生产企业大多采取总部和区域集中采购及生产企业自采相结合的综合采购模式,其中大麦的采购来源主要是进口,包装材料国内采购,因此包材成本价格波动主要受国内供需关系的影响所致。而在酿酒原材料中,由于龙头企业通常选取进口大麦,因此成本价格受市场的影响较大。我国进口大麦主要来源为澳大利亚,其次为加拿大。澳大利亚作为大麦主要出口国,近年由于不可控因素的影响导致大麦减产,造成了大麦价格的中期上涨,但上涨幅度仍在可控范围内。